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  • 公開日時 : 2018/09/27 15:33
  • 更新日時 : 2018/10/05 14:38
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Fama-French 5ファクターモデル

Fama-French 5ファクターモデル
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Fama-French 5ファクターモデルとは、Fama-French 3ファクターモデルに、収益性(Profitability)と投資(Investment)のファクターを追加したモデルであり、下記式であらわされるモデルである。

【式】
Fama-French 5ファクターモデルの式
 
RMWが収益性の大小(Robust、Weak)によって区分されたポートフォリオのリターンの差である。CMAが投資の大小(Aggressive、Conservative)によって区分されたポートフォリオのリターンの差である。
 
配当割引モデルから各期の収益と資産の変化が期待リターンに影響をもたらすことが示されるため、新たに収益性と投資の2つのファクターを追加している。
 
 
 

 
(参考文献)
Eugene F. Fama, Kenneth R. French,A five-factor asset pricing model,Journal of Financial Economics,Volume 116, Issue 1,2015,Pages 1-22,

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