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一橋大学大学院
経営管理研究科 研究ノート
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No : 2490
公開日時 : 2021/09/02 11:55
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ホーム・バイアス
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回答
ホーム・バイアス(Home Bias)とは、
国際資本移動
が自由化され、
国際分散投資
に対する障壁が除去されているにもかかわらず、投資家が効率的な国際分散投資を行っている場合に比べて、外貨建て金融資産の保有割合が過少となっている現象を意味する。とりわけ、株式において顕著にみられる。
これは、投資家は
ポートフォリオ
を組み替えて、外貨建て金融資産の保有割合を増やすことで、リスク1単位当たりの超過収益率を高めることが可能であるにも関わらず、国内金融資産中心の投資を行う結果、資金配分が非効率的になっていることを意味し、「ホーム・バイアス・パズル」とも呼ばれる。
ホーム・バイアスが生じる要因として、取引費用、
情報の非対称性
、非貿易財の存在などが指摘されている。
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