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一橋大学大学院
経営管理研究科 研究ノート
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No : 251
公開日時 : 2018/02/04 01:21
更新日時 : 2022/05/13 09:59
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MM配当政策無関連命題
MM配当政策無関連命題
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回答
MM配当政策無関連命題とは、1961年にMillerとModilianiによって示された命題であり、「
完全資本市場
の仮定の下では、企業の
配当政策
は
企業価値
に影響を与えない」という命題である。
この命題では、配当と
自社株買い
は完全に代替的であるために、
ペイアウト政策
の選択が企業価値に影響を与えないということを含意している。
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