アンダーパーとは、債券価格が額面を下回ることを指す。アンダーパーの債券の最終利回りは、その利率（クーポン・レート）より大きい。

 

債券価格と最終利回り（単利）の関係は、下記式の通り、他の条件が一定である場合には、債券価格が低下するにつれて、最終利回りは高くなる。

 

【式】債券価格と最終利回り（単利）の公式

 

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