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  • 公開日時 : 2018/02/04 01:13
  • 更新日時 : 2022/08/03 11:40
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マーケットポートフォリオ

マーケットポートフォリオ
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回答

マーケットポートフォリオ(Market Portfolio)とは、世の中に存在するすべての資産からなるポートフォリオのことである。

平均分散アプローチによれば、分散投資を行ったとき、すべての投資家の持つ危険資産の組み入れ比率は接点ポートフォリオになる。すべての投資家のポートフォリオを合計するとマーケットの時価総額と一致するため、マーケットポートフォリオと等しくなる。

マーケットポートフォリオはCAPMを推定するときに用いられ、TOPIXS&P500などを代理変数に用いることが多いが、理論的には、人的資本や不動産、コモディティなど、すべての資産を含んだ概念であるため、実際に値を計測することはできない。そのため、CAPMの検証はできないとされ、これはロルの批判と呼ばれている。