劣後債（Subordinated Bond）とは、償還や倒産時の元本や利子の返済の順位（債務弁済順位）が、普通社債などに比べて低い債券である。元本や利子が返済されないリスクが高いため、通常、利回りは相対的に高く設定される。

 

発行体の立場からみると、倒産時の弁済義務が制限されているため、株式に近い資金調達手段として扱うことができる。

 

劣後債はハイブリッド証券の1つである。

 

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