マーシャル=ラーナー条件

マーシャル=ラーナー条件(Marshall-Lerner Condition)とは、為替相場が自国通貨安・外国通貨高(自国通貨高・外国通貨安)になったとき、貿易収支が改善(悪化)するための条件を意味し、下記式で表される。 輸出量の価格弾力性+輸入量の価格弾力性>1 ただし、輸... 詳しく見る

Jカーブ効果

Jカーブ効果(J-Curve Effect)とは、為替相場が自国通貨安・外国通貨高になったにも関わらず、為替相場が変化した当初は貿易収支が悪化し、その後、時間が経過するにつれ、貿易収支が改善し始める効果を意味する。横軸に時間を測り、縦軸に貿易収支を測ったとき、貿易収支の辿る経路がアルファベットの「J」に似てい... 詳しく見る

アブソープション・アプローチ

国際収支のアブソープション・アプローチ(Absorption Approach to the Balance of Payments)とは、為替相場と貿易収支の関係を考察するためのアプローチの1つであり、国内の貯蓄-投資バランスから貿易収支が決定し、為替相場はその貿易収支の値を維持するために内生的に決定される... 詳しく見る

グローバル・インバランス

グローバル・インバランス(Global Imbalances)とは、世界的に見た経常収支の不均衡を意味し、とりわけ、近年では、2000年以降に顕著にみられた現象である。 アジア通貨危機以前は、先進国で経常収支黒字、新興市場国で経常収支赤字であったが、1990年代後半以降、この関係が逆転し、とくに... 詳しく見る

国際資本移動

国際資本移動(International Capital Flow)とは、国家間における直接投資、証券投資、政府借款、および、銀行・企業による貸付・借入などの資本取引に伴う資本の移動を意味する。 国際資本移動には、ネットとグロスの2通りの測り方がある。ある国のある時点における対外資産残高をFA、... 詳しく見る

国際分散投資

国際分散投資(International Diversification of Investment Portfolios)とは、国内のみならず、海外の金融資産をポートフォリオに組み入れて投資することを意味する。 国内の金融資産のみで構成されるポートフォリオは、自国の経済ファンダメンタルズに対す... 詳しく見る

ホーム・バイアス

ホーム・バイアス(Home Bias)とは、国際資本移動が自由化され、国際分散投資に対する障壁が除去されているにもかかわらず、投資家が効率的な国際分散投資を行っている場合に比べて、外貨建て金融資産の保有割合が過少となっている現象を意味する。とりわけ、株式において顕著にみられる。 これは、投資家は... 詳しく見る

ルーカスの逆説

ルーカスの逆説(Lucas Paradox)とは、国際的な資本フローは、資本の限界生産性が低い先進国からそれが高い新興市場国へ生じるはずであるにもかかわらず、新興市場国から先進国へ資本が流出している現象を意味する。坂道を上る資本フロー(Capital Flowing Uphill)とも呼ばれる。 ... 詳しく見る

フェルドシュタイン=ホリオカの逆説

フェルドシュタイン=ホリオカの逆説(Feldstein = Horioka Paradox)とは、国家間の資本移動が自由化し、資金の貸借が自由に行われるようになれば、国内の投資は国内の貯蓄に制約されることなく、独立に行えるようになるため、貯蓄と投資の間には相関が存在しなくなるはずであるにもかかわらず、各国の貯... 詳しく見る

サドン・ストップ

サドン・ストップ(Sudden Stop)とは、国際資本フロー、とりわけ新興市場国に対する国際資本フローにおける局面の1つを指す言葉で、グロスの資本流入が急停止する状況を意味する。 国際資本フローにおいては、グロスの資本流入が急増する「サージ(Surge)」、グロスの資本流入が急減する「サドン・... 詳しく見る