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一橋大学大学院
経営管理研究科 研究ノート
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No : 2408
公開日時 : 2021/02/26 16:09
更新日時 : 2022/02/22 10:08
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ハイブリッド証券
ハイブリッド証券
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外部資金調達
回答
ハイブリッド証券とは、株式と債券の両方の性質を併せ持つ証券のことである。具体的には、
劣後債
(期限付き・永久)・
優先出資証券
などが該当する。
ハイブリッド証券は、債券と同じようにクーポンが定められており、満期や繰り上げ償還の際に額面にて償還する。投資家にとっては、法的弁済順位が普通社債に劣後することや利息・配当・繰上償還が繰延・延期される可能性などのリスクがあるため、通常の債券と比較して高い利回りを獲得できる場合が多い。発行体にとっては、一定の資本性を認められる一方、株式ではないため株式の
希薄化
を回避できるメリットがある。
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