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一橋大学大学院
経営管理研究科 研究ノート
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No : 1157
公開日時 : 2018/09/27 15:31
更新日時 : 2019/09/05 16:25
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最適資本構成
最適資本構成
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回答
最適資本構成とは、
企業価値
を最大にする
資本構成
、すなわち株主資本と負債の最適な組み合わせのことをいう。
負債の比率が高まれば高まるほど、倒産の可能性も高くなり、
財務的困難に伴うコスト
が生じ、企業価値が低下する。一方で、負債利用によって、法人税の節税による経済的便益が生じる。これを
負債の節税効果
という。
トレードオフ理論
では、負債の節税効果と財務的困難に伴うコストのトレードオフによって最適資本構成が決まると考える。
関連用語
株主資本コスト
MM命題
WACC
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