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一橋大学大学院
経営管理研究科 研究ノート
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No : 1080
公開日時 : 2018/05/18 15:55
更新日時 : 2019/09/05 14:30
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結合仮説問題
結合仮説問題
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回答
結合仮説問題(Joint Hypothesis Problem)とは、
アノマリー
の検証において、市場の効率性の検証と
CAPM
などの資産価格モデルの検証という2つの仮説を同時に検証した場合に、これらは区別できないという実証分析上の問題のことである。
したがって、
アルファ
が発生しているからといって、その結果から市場が非効率であるとは限らず、適切なモデルが利用されていないことによる可能性もあることを考慮すべきである。
【図】アノマリーの計測
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