アウト・オブ・ザ・マネー(Out of the Money)とは、ある
オプションの
原資産の価格が、オプション行使しても利益が受け取れない状態にあることをいう。
例えば、
権利行使価格120円の
コール・オプションを保有している投資家にとって原資産の価格が100円である状態は、行使しても利益を得られないためアウト・オブ・ザ・マネーである(原資産価格<権利行使価格)。同様に、権利行使価格120円の
プット・オプションを保有している投資家にとって原資産の価格が150円である状態は、行使しても利益が得られないためアウト・オブ・ザ・マネーである(原資産価格>権利行使価格)。
これに対し、オプションの原資産の価格が、オプションの行使によって利益を受け取れる状態にあることを
イン・ザ・マネーという。