リスク（Risk）とは、将来のリターンがどの程度変動するかを示したものである。 平均分散アプローチでは、リスクは資産のリターンの標準偏差（分散の平方根）で表され、標準偏差が大きいほどリスクは大きくなる。一般的に高いリターンを獲得するためには、高いリスクをとらなければならない。リスク回避的な投資家は、同じ期待リターンであれば、リスクが低い資産を選好する。この定義でのリスクは価格の上昇もリスクととらえているが、ダウンサイドのみをリスクとして考えることもある。

 

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