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MBO
回答
MBO（えむ・びー・おー）とは、マネジメント・バイアウト（Management Buyout）の略称で、一般的には会社経営陣による自社の買収を意味する。上場企業の会社経営陣が、自己資金や借入れ等の買収資金を用意し、TOB（株式公開買付）を通じて一般株主より自社の株式を買い集め、非上場化するケースが多い。自己資金と借入れのみで実施する純粋なMBOは件数としてはむしろ少なく、PEファンドと共同でMBOを実施するケースが多い。
MBOには、（非上場化による）敵対的買収の回避や、株価動向や短期的な業績変動にとらわれない長期的な視点に立った経営、意思決定の迅速化といったメリットが存在する一方、非上場化に伴う資金調達手法の限定や、MBOを実施するための資金調達に伴うリスクといったデメリットもある。
会社経営陣は、一般株主の利益の最大化を図るべき立場である一方で、買収者としては買収価格を低く抑えるインセンティブが働き得るため、一般株主との間には構造的な利益相反関係にあるとされている。そのため、MBOでは、一般株主の利益が損なわれないように、買収価格の公正性を担保するための措置や、利益相反を回避するための措置を取った上で実施する必要がある。
なお、会社経営陣と従業員が共同して実施する場合はMEBO（Management and Employee Buyout、えむ・いー・びー・おー）、従業員のみで実施する場合はEBO（Employee Buyout、いー・びー・おー）と呼ぶ。