【ポイント】

マーケットインデックスの計算には、加重平均と単純平均による手法がある マーケットインデックスの評価軸には、代表性・透明性・流動性・投資可能性がある 近年では、企業の収益性などで銘柄を選定したマーケットインデックスが注目を集めている

マーケットインデックスは複数の株式を合算した値であり、合算するときに単純平均（修正単純平均）を用いるか時価総額での加重平均を用いるかによって異なる値となる。

【表】マーケットインデックスの計算方法

 

マーケットインデックスは、運用のベンチマークとして用いられることが多い。そのため、マーケットの動向を客観的に判断できる指標であることが求められる。その評価の観点として、以下の4つが重要視されている。

 

投資運用においてマーケットインデックスは、様々な使われ方をしている。パッシブ運用ではマーケットインデックスに連動することを目標に運用が行われる。アクティブ運用では、運用成果の比較対象としてマーケットインデックスが用いられることが多い。

近年では、時価加重による投資比率ではなく、ROEや売上高、キャッシュ・フローのような企業のファンダメンタルの大きさによって、銘柄選定や構成比率を決定し、より高いパフォーマンスを獲得することを目指したスマートベータ運用が注目を集めている。日本市場においては、JPX日経400と呼ばれる株価指数が2014年から公表されるようになっている。